एआई बूम की रफ्तार थमी तो अमेरिका पर बढ़ सकता है भुगतान संतुलन का दबाव: रिपोर्ट

नई दिल्ली [भारत]: नुवामा की एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, वैश्विक एआई पूंजीगत व्यय में आई तेजी में मंदी से पूंजी प्रवाह में उलटफेर हो सकता है। इससे एशियाई बचतें वापस अपने देश लौट सकती हैं और भुगतान संतुलन का दबाव अमेरिका की ओर बढ़ सकता है। इसका असर कमजोर डॉलर और धीमी आर्थिक वृद्धि के बावजूद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के ऊंचे बने रहने के रूप में सामने आ सकता है।

एशियाई बचतों का अमेरिकी बाजार में निवेश

नुवामा ने कहा कि हाल ही में अमेरिका के चालू खाता घाटे (CAD) और डॉलर की मजबूती को आंशिक रूप से एशियाई निजी बचतों के अमेरिकी शेयरों में पुनर्चक्रण से समर्थन मिला है, विशेष रूप से एआई-आधारित निवेश में तेजी के माध्यम से। यदि एआई पूंजीगत व्यय चक्र लड़खड़ाता है, तो एशियाई निर्यात कमजोर हो सकते हैं, जबकि वर्तमान में अमेरिकी परिसंपत्तियों में निवेशित पूंजी वापस इस क्षेत्र में आ सकती है।

अमेरिका और एशिया दोनों पर पड़ेगा असर

इस तरह के बदलाव से अमेरिकी घाटा और एशियाई व्यापार अधिशेष दोनों कम हो सकते हैं। हालांकि, पूंजी प्रवाह में बदलाव से अमेरिका को भुगतान संतुलन के अधिक दबाव का सामना करना पड़ सकता है। नुवामा ने कहा कि इससे अमेरिकी डॉलर कमजोर हो सकता है और विकास में मंदी के बावजूद ट्रेजरी यील्ड स्थिर या और भी ऊंची रह सकती है।

एशियाई चिप अर्थव्यवस्थाओं को मिला फायदा

ब्रोकरेज फर्म ने यह भी बताया कि वैश्विक अर्थव्यवस्था पहले से ही दोहरी गति से सुधार के संकेत दिखा रही है। दक्षिण कोरिया, ताइवान और चीन जैसी चिप उत्पादक अर्थव्यवस्थाओं को एआई निवेश चक्र से लाभ हुआ है, जबकि पारंपरिक क्षेत्र कमजोर बने हुए हैं। अमेरिका, यूरोप और चीन में खुदरा बिक्री या तो धीमी हो गई है या सुस्त बनी हुई है, जबकि प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में रियल एस्टेट गतिविधि वैश्विक वित्तीय संकट के बाद के निचले स्तर के करीब बनी हुई है।

एआई बूम का व्यापक अर्थव्यवस्था पर सीमित असर

नुवामा ने बताया कि प्रौद्योगिकी पूंजीगत व्यय को छोड़कर अमेरिकी वास्तविक जीडीपी वृद्धि विशेष रूप से कमजोर है। इससे संकेत मिलता है कि एआई उछाल ने अभी तक व्यापक अर्थव्यवस्था में व्यापक लाभ उत्पन्न नहीं किया है। यह अंतर वैश्विक व्यापार में भी दिखाई दे रहा है, जहां एशियाई प्रौद्योगिकी निर्यातकों का प्रदर्शन बाकी दुनिया की तुलना में काफी बेहतर है।

कमजोर डॉलर का असर हो सकता है अलग

ब्रोकरेज फर्म का तर्क है कि कमजोर डॉलर का प्रभाव पिछले चक्रों से अलग हो सकता है। 2000 के दशक के दौरान डॉलर की कमजोरी ने वैश्विक व्यापार, वस्तुओं और उभरते बाजारों के विकास को बढ़ावा देने में मदद की थी, क्योंकि अमेरिकी आयात में वृद्धि हुई और एशियाई अधिशेषों को ट्रेजरी बॉन्ड में पुनर्चक्रित किया गया। हालांकि, उभरते "बाजार-प्रधान" शासन के तहत डॉलर की कमजोरी अमेरिकी बाहरी असंतुलन को कम करके और वैश्विक मांग को घटाकर मुद्रास्फीति-विरोधी कारक बन सकती है।

अमेरिकी CAD पर संरचनात्मक दबाव

नुवामा का मानना है कि अमेरिका के चालू खाता घाटे (CAD) को सीमित करने वाले संरचनात्मक कारक मौजूद हैं। इनमें घरेलू और अचल संपत्ति आधारित विकास से व्यावसायिक निवेश की ओर बदलाव, अमेरिका का बढ़ता तेल अधिशेष और उत्पादन को वापस देश में लाने के उद्देश्य से लगाए गए टैरिफ शामिल हैं।

एआई निवेश में मंदी से बढ़ सकती है वैश्विक चुनौती

ब्रोकरेज फर्म ने चेतावनी दी कि यदि कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर पूंजीगत व्यय में तेजी धीमी पड़ती है, तो वैश्विक समायोजन पारंपरिक अमेरिकी नेतृत्व वाले मुद्रास्फीति चक्र के बजाय कमजोर डॉलर, उच्च अमेरिकी बॉन्ड यील्ड और धीमी वैश्विक वृद्धि के रूप में अधिक परिलक्षित हो सकता है।

(एएनआई)

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